Estratégia de opções de sobregravação

sobrescrevendo.

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▲ Supervisão e Comitê de Reforma do Governo Sobrevivência Excesso de pessoal Overstay Excesso de salário Excesso de inscrição Excesso de oferta Excesso de subscrição Privilégio de subscrição Over-the-counter OTC Over-the-Counter Bulletin Board OTC Over-the-Counter Option over-the-stock overtime overtime ban overtrade overtrading capacidade superutilizada Sobreapreciação sobrevalorizada Excesso de peso Overweighted Overwithholding Sobrescrever overwriting Ovoboby OW Owe Opróprio Escritórios estrangeiros Proprietário Proprietário Control Investigation owner owner owner of record Proprietário-Empregado proprietário-ocupante proprietários e ocupantes Proprietário do proprietário & # 39; Título do proprietário do capital próprio Propriedade da política Propriedade em vários direitos de propriedade para a propriedade Realty Vantagens específicas da propriedade Marca própria Marca própria Política de ocupação Oxgang Oxybathon Oyaumes coutumiers Oyra ▼

▲ sobrecarregados excesso de trabalho sobrecarregados com excesso de trabalho excesso de trabalho excesso de trabalho excesso de trabalho excesso de trabalho overworks overworks overworks overworks overworn invólucro overwound overwound embrulhado overwrapping invólucros Overwrest Overwrestle de sobreposição de sobreposição de sobreposição de sobreposição de substituição substitui substitui substitui sobrepõe a substituição Overwriting (Ciência da Computação) Substituindo vírus substituído substituído substituído overwrote overwrote overwrote overwrought overwrought overwrought overyear Overysel Overysel Overzeal excesso de zelo excesso de zelo excesso de zelo excesso de zelo excesso de zelo excesso de zelo excesso de zelo OVES OVEST Ovest-Nord-Ovest Ovest-Sud-Ovest Ovestin Oveta Culp Ovett Ovetus ▼

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Sobrescrevendo.

DEFINIÇÃO de 'Sobrescrever'

A sobregravação envolve a venda de opções que se acredita serem superfaturadas ou subvalorizadas, com a suposição de que as opções não serão exercidas. A sobregravação é uma estratégia especulativa que alguns editores de opções podem empregar quando acreditam que a segurança subjacente é avaliada incorretamente, para cobrar um prêmio. Os investidores também podem se referir à estratégia como primordial.

Opção Premium.

Ligue para um put.

QUEBRANDO PARA BAIXO 'Sobrescrevendo'

O gravador / vendedor de uma opção tem a obrigação de entregar suas ações ao comprador se decidir exercer a opção, enquanto o detentor / comprador de uma opção tem o direito, mas não a obrigação de comprar as ações do vendedor a um preço específico. dentro de um tempo especificado. A sobrescrita é uma técnica usada por escritores de opções especulativas na tentativa de lucrar com os prêmios pagos pelos compradores de opções por contratos de opções que o escritor espera que expirem sem serem exercidos. A subscrição é considerada arriscada e só deve ser tentada por investidores que tenham uma compreensão abrangente das estratégias de opções e opções. (Para ler mais, veja: Os prós e contras das opções de venda.)

Por que a sobregravação é usada.

A subscrição pode ajudar os investidores que possuem uma ação de pagamento de dividendos a aumentar sua renda adicionando o prêmio que recebem ao escrever uma opção contra as ações que possuem. Por exemplo, se eles atualmente recebem um rendimento de dividendos de 3%, eles poderiam aumentar esse rendimento para efetivamente mais de 10% sobregravando. A estratégia é mais eficaz quando os preços das ações tiveram um declínio acentuado e os prêmios foram supervalorizados porque os prêmios mais altos ajudam a compensar possíveis perdas adicionais. (Para saber mais sobre prêmios, consulte: Obtendo uma alça no Options Premium.)

Exemplo de Sobregravação.

Suponha que um investidor tenha uma ação negociada a US $ 50. Eles decidem escrever uma opção de compra de US $ 60 que expira em três meses e recebe um prêmio de US $ 5. O comprador exercerá sua opção de compra se a ação estiver sendo negociada acima de US $ 60 antes da data de expiração, o que limitará o lucro do vendedor a US $ 15 por ação (a diferença entre US $ 50 e US $ 60, mais o prêmio de US $ 5). Se o estoque continuar a cair, o prêmio de US $ 5 que o vendedor recebe ajuda a compensar parcialmente a perda.

O risco de queda é que, se o preço da ação aumentar bastante, o vendedor perderá qualquer lucro que teria feito acima do preço de exercício das opções. Para combater isso, o vendedor pode querer comprar a opção de volta, embora eles provavelmente precisem recomprá-la a um preço mais alto do que o que ela vendeu.

O teu dinheiro; A estratégia de sobrescrever.

Por LEONARD SLOANE.

Veja a página no TimesMachine.

DR. CHARLES ALLEN, médico em Palm Springs, na Califórnia, usa uma estratégia de opções chamada sobrescrevendo por cerca de dois anos. Mesmo após o enorme colapso do mercado em outubro, ele continuou a participar do programa de investimentos.

"Eu tenho usado isso de uma maneira muito conservadora", ele disse. "Até este momento, tem sido muito bom".

Overwriting, uma estratégia há muito usada por instituições, está sendo cada vez mais adotada por investidores individuais. Na esteira da queda do mercado, muitas pessoas estão mantendo ações que relutam em vender com seus valores reduzidos. A sobregravação permite gerar receita adicional sobre as ações, escrevendo ou vendendo opções de compra. A estratégia também pode ser usada com opções nos índices de ações.

"Desde o acidente, mais pessoas estão sobrescrevendo porque é um programa de redação simples e abrangente", disse Bernard Schaeffer, editor do Option Advisor, uma newsletter baseada em Cincinnati. "Um investidor com ações pagadoras de dividendos em sua carteira, que agora pode obter 3½ por cento de dividendos, pode aumentar esse rendimento para 10 por cento ou mais, sobrescrevendo".

Uma opção representa o direito de comprar ou vender um número predeterminado de ações de uma garantia a um preço fixo dentro de um prazo especificado, normalmente três, seis ou nove meses. Uma chamada é uma opção para comprar; um put é uma opção para vender. Os contratos de opções são negociados continuamente até suas datas de vencimento - e quanto menor o período de tempo restante, menor a probabilidade de que o preço das ações suba até o ponto em que a opção possa ser exercida.

Em uma transação de opção, o vendedor, também chamado de escritor, recebe uma pequena taxa conhecida como prêmio pelo comprador. O prêmio, que muda periodicamente, é determinado pela oferta e demanda, assim como os preços de títulos e futuros.

A substituição de opções, que geralmente é restrita a chamadas, tem o objetivo de reduzir a volatilidade e o risco de possuir valores mobiliários. De acordo com profissionais do mercado, ela é particularmente eficaz quando os preços das ações são desvalorizados e os prêmios de compra são supervalorizados - como aconteceu nas semanas imediatamente seguintes à queda do preço das ações em 19 de outubro.

"Ter uma ação é como comprar uma casa", disse Ethan Etzioni, vice-presidente da Oppenheimer Capital Corporation. "Escrever uma ligação é como alugar uma casa por um breve período quando os aluguéis são exorbitantes".

Às vezes, a sobregravação é comparada a programas de compra e venda em que uma opção de compra é gravada em um estoque ao mesmo tempo em que a ação é comprada. Em ambos os casos, o vendedor está escrevendo uma opção coberta, uma vez que os contratos são garantidos pelas ações subjacentes. A alternativa é uma opção nua, onde o vendedor não tem posição de compensação.

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Tomemos o caso de um indivíduo que adquiriu uma ação há dois meses por US $ 40 por ação. Com esse estoque agora sendo vendido por US $ 45, ele faz uma ligação de 50 de janeiro e recebe um prêmio de US $ 2.

Se o preço das ações subir acima de 50 antes da data de expiração em janeiro, ele será chamado pelo comprador da opção, limitando assim o lucro adicional do vendedor a US $ 7 por ação - a diferença entre US $ 45 e US $ 50 mais o prêmio de US $ 2. E se o preço das ações cair, o vendedor será amortecido contra a perda pelo prêmio de $ 2. É claro que as comissões sobre a transação devem ser pagas pelo comprador e pelo vendedor.

Um grande risco de sobrescrever é abrir mão de um retorno adicional sobre seu investimento se o mercado subir acentuadamente. No caso de tal rally, o comprador da chamada provavelmente adquiriria ações que o vendedor desejaria manter. Assim, qualquer aumento futuro do preço das ações além do preço de exercício, ou o preço pelo qual a opção pode ser exercida, será perdido para o vendedor.

"Se a ação começar a subir em você, você pode recomprar a opção que vendeu", disse Gary Hankins, vice-presidente da Morgan, Olmstead, Kennedy & amp; Gardner, uma empresa de valores mobiliários em Los Angeles. "Mas você pode ter que gastar mais para comprar de volta do que recebeu".

Indivíduos que acham difícil se engajar na negociação de opções por conta própria podem participar desses programas comprando ações de um fundo mútuo ou outra empresa de investimento que substitua. Entre os que fazem isso, estão fundos fechados que usam técnicas especiais de investimento para melhorar os retornos e proteger o portfólio contra quedas no valor de mercado.

Por causa dos riscos envolvidos na sobrescrita, no entanto, não é apropriado para todos os investidores. Especialmente se a ação subjacente tiver sido comprada com margem - ou seja, com dinheiro emprestado de uma corretora para adquirir ações -, um declínio acentuado nos preços poderá resultar na venda do estoque de ações pelo corretor. Sem o estoque, o escritor estaria em uma posição nua se um comprador de chamada exigisse entrega em um momento posterior. Tal situação pode ser muito cara para os operadores de opções sofisticados e sofisticados.

"É melhor se certificar de que seu corretor sabe o que está fazendo", disse Jack A. Barbanel, vice-presidente sênior da Gruntal & amp; Empresa "O ambiente ainda não é 100% estável".

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Uma versão deste artigo aparece impressa em 2 de janeiro de 1988, na página 1001030 da edição nacional com a manchete: Your Money; A estratégia de sobrescrever. Reimpressões de pedidos | Artigo de hoje | Se inscrever.

O investidor de colarinho azul.

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Fundo Estratégico de Sobregravação de Chamadas - Classe S.

Concentrando-se nos fundamentos.

Objetivo do fundo.

O Fundo procura fornecer retorno total com menor volatilidade do que os mercados acionários dos EUA.

Estratégia de investimento.

O Fundo investe principalmente em títulos de participação acionária, economicamente vinculados aos EUA, que incluem principalmente ações ordinárias de grandes e médias empresas de capitalização. O Fundo também escreve (vende) opções de compra de índice, normalmente em índices de mercado de títulos de base ampla. A combinação de compra de ações ordinárias e venda de opções de compra é conhecida como sobregravação de chamadas. O Fundo procura resultados de investimento que excedam o retorno total e correspondam estreitamente à volatilidade do Índice BuyBrite S & P 500 da CBOE (BXM SM) através de uma combinação de retornos sobre investimentos de capital e prêmios (dinheiro recebido) da venda de índices. opções de chamada. O Fundo busca ganhos com a compra de opções de compra e de sua carteira de ações e busca receita de dividendos sobre ações mantidas.

Chame o portfólio de sobrescritos.

Em circunstâncias normais, o Fundo continuamente escreve (vende) opções de compra de índice, normalmente em índices de mercado de títulos de base ampla. O Fundo grava opções de compra de índice dentro de um intervalo de greve predefinido (ou seja, o preço pelo qual a opção de compra pode ser exercida pelo comprador) que varia de leve em & ndash; o dinheiro & ndash; os preços de exercício da opção podem ser maiores ou menores que o nível de preço atual do índice no momento em que as opções são gravadas. O Fundo normalmente escreve opções de compra de índice com prazos semanais e mensais (ou seja, o tempo restante até a expiração).

Crescimento de $ 10.000 hipotéticos (desde o início)

Em 31/03/2018.

NAVs Históricos.

Distribuições históricas.

O S & amp; P 500 Index é um índice, com dividendos reinvestidos, de 500 emissões representativas de empresas líderes no mercado de valores mobiliários de grande capitalização dos EUA.

CBOE S & P 500 O Índice BuyWrite (BXMSM) é um índice de retorno total passivo baseado em (1) compra de uma carteira do índice S & P 500, e (2) "escrita" (ou venda) do S & amp; 500 Index (SPXSM) "coberta" opção de chamada, geralmente na terceira sexta-feira de cada mês. A chamada SPX escrita terá cerca de um mês até a expiração, com um preço de exercício um pouco acima do nível de índice vigente (ou seja, ligeiramente fora do dinheiro). A chamada SPX é mantida até o vencimento e liquidada em dinheiro, momento em que uma nova chamada de um mês, perto do dinheiro, é gravada.

As informações de desempenho são históricas e não garantem resultados futuros. O retorno do investimento e o valor do principal flutuarão de modo que as ações resgatadas venham a valer mais ou menos do que seu custo original. O desempenho atual pode ser menor ou maior que os dados de desempenho citados. O último desempenho de fim de mês para os fundos mútuos da Russell Investment Company está disponível no site: russellinvestments / us / funds / performance-prices.

As participações, os pesos do setor e as classificações de qualidade (quando aplicável) são independentes da classe de ações.