Discutir a evolução do sistema de comércio internacional

O que é a Organização Mundial do Comércio?

Basta colocar:

Mais informações introdutórias.

É um pássaro, é um avião?

Existem várias formas de olhar para a OMC. É uma organização para liberalizar o comércio. É um fórum para os governos negociarem acordos comerciais. É um lugar para eles resolverem disputas comerciais. Opera um sistema de regras comerciais. (Mas não é o Super-Homem, apenas no caso de alguém achar que poderia resolver - ou causar - todos os problemas do mundo!)

Acima de tudo, é um fórum de negociação… Essencialmente, a OMC é um lugar onde os governos membros vão, para tentar resolver os problemas comerciais que enfrentam uns com os outros. O primeiro passo é conversar. A OMC nasceu de negociações e tudo o que a OMC faz é resultado de negociações. A maior parte do trabalho atual da OMC vem das negociações de 1986-94 chamadas de Rodada do Uruguai e negociações anteriores sob o Acordo Geral sobre Tarifas e Comércio (GATT). A OMC é atualmente o anfitrião de novas negociações, sob a “Agenda de Desenvolvimento de Doha” lançada em 2001.

Onde os países enfrentaram barreiras comerciais e os queriam rebaixados, as negociações ajudaram a liberalizar o comércio. Mas a OMC não se limita apenas à liberalização do comércio e, em algumas circunstâncias, suas regras apóiam a manutenção de barreiras comerciais - por exemplo, para proteger os consumidores ou impedir a disseminação de doenças.

É um conjunto de regras ... No fundo estão os acordos da OMC, negociados e assinados pela maior parte das nações comerciais do mundo. Esses documentos fornecem as regras básicas para o comércio internacional. Eles são essencialmente contratos, obrigando os governos a manter suas políticas comerciais dentro dos limites acordados. Embora negociado e assinado pelos governos, o objetivo é ajudar os produtores de bens e serviços, exportadores e importadores a conduzir seus negócios, enquanto permite que os governos cumpram os objetivos sociais e ambientais.

O propósito primordial do sistema é ajudar o fluxo de comércio da forma mais livre possível & # 151; desde que não haja efeitos colaterais indesejáveis ​​- porque isso é importante para o desenvolvimento econômico e o bem-estar. Isso em parte significa remover obstáculos. Isso também significa garantir que indivíduos, empresas e governos saibam quais são as regras do comércio em todo o mundo, e que tenham confiança de que não haverá mudanças súbitas de política. Em outras palavras, as regras devem ser "transparentes" e previsíveis.

E isso ajuda a resolver disputas ... Este é um terceiro lado importante para o trabalho da OMC. As relações comerciais geralmente envolvem interesses conflitantes. Acordos, incluindo aqueles meticulosamente negociados no sistema da OMC, muitas vezes precisam ser interpretados. A maneira mais harmoniosa de resolver essas diferenças é por meio de um procedimento neutro baseado em uma base legal acordada. Esse é o propósito por trás do processo de solução de controvérsias escrito nos acordos da OMC.

A OMC começou a vida em 1º de janeiro de 1995, mas seu sistema de comércio é meio século mais antigo. Desde 1948, o Acordo Geral sobre Tarifas e Comércio (GATT) estabeleceu as regras para o sistema. (A segunda reunião ministerial da OMC, realizada em Genebra em maio de 1998, incluiu a celebração do 50º aniversário do sistema.)

Não demorou muito para que o Acordo Geral fizesse nascer uma organização internacional não oficial de fato, também conhecida informalmente como GATT. Ao longo dos anos, o GATT evoluiu através de várias rodadas de negociações.

A última e maior rodada do GATT, foi a Rodada Uruguai, que durou de 1986 a 1994 e levou à criação da OMC. Enquanto o GATT lidava principalmente com o comércio de mercadorias, a OMC e seus acordos agora cobrem o comércio de serviços e de invenções, criações e projetos comercializados (propriedade intelectual).

Os participantes de uma recente discussão de rádio sobre a OMC estavam cheios de idéias. A OMC deveria fazer isso, a OMC deveria fazer isso, eles disseram.

Um deles finalmente interveio: “Espere um minuto. A OMC é uma mesa. As pessoas sentam-se à volta da mesa e negociam. O que você espera que a mesa faça?

Sistema de negociação "multilateral".

. isto é, o sistema operado pela OMC. A maioria das nações - incluindo quase todas as principais nações comerciais - são membros do sistema. Mas alguns não são, então “multilateral” é usado para descrever o sistema em vez de “global” ou “mundo”.

Nos assuntos da OMC, “multilateral” também contrasta com as ações tomadas regionalmente ou por outros grupos menores de países. (Isso é diferente do uso da palavra em outras áreas de relações internacionais, onde, por exemplo, um acordo de segurança "multilateral" pode ser regional.)

A Evolução do Comércio Internacional e Rotas Modernas de Comércio.

18 de novembro de 2014.

Na última década, o comércio internacional tornou-se mais estreitamente ligado do que em qualquer outro momento da história da humanidade. Os fluxos globais de bens, serviços e capital alcançaram níveis sem precedentes no valor de trilhões de dólares todos os anos e continuam a crescer de acordo com a natureza cada vez mais interconectada do comércio moderno.

Embora os governos e as grandes empresas internacionais tenham conseguido administrar grandes quantidades de transações entre si durante séculos, seria impensável até 30 anos atrás que indivíduos e até mesmo as menores empresas de negócios pudessem negociar com facilidade independentemente de sua localização geográfica. . No entanto, com as melhorias tecnológicas feitas no transporte marítimo internacional, na logística e, é claro, no impacto revolucionário da Internet, esses negócios agora são uma parte comum da realidade econômica moderna que atualmente desfrutamos.

Ainda assim, levou muito tempo, ambição e engenho para forjar esse ambiente comercial dinâmico e de fluxo livre. Para demonstrar isso, damos uma breve olhada em algumas das principais rotas comerciais estabelecidas ao longo da história.

A Rota da Seda.

A Rota da Seda é um termo usado para descrever uma fusão de uma rede de rotas comerciais que servia para ligar os mundos oriental e ocidental através do comércio e intercâmbio cultural à medida que se estendiam por 6.000 quilômetros pela Europa, Arábia, Pérsia, Índia e China. Seu nome deriva do incrivelmente lucrativo comércio de seda que se originou da China por volta de 200 aC e floresceu ao longo dos seis séculos seguintes.

Apesar do valor e importância de seu homônimo, a Rota da Seda serviu para transmitir muito mais do que parafusos de seda. Desde o seu gradual estabelecimento nos primeiros séculos aC, até a sua desintegração, juntamente com a decadência do Império Mongol, no século XV, as trocas culturais fluíram tão prontamente quanto os bens tangíveis. Os inquilinos religiosos, filosofias, avanços tecnológicos e idéias foram transportados e espalhados como os comerciantes que navegavam na Rota da Seda foram unidos por sacerdotes, livre-pensadores, soldados da fortuna e todos os tipos de indivíduos aventureiros.

Britânico - Indian Spice Trade.

Em 1640, a Companhia Inglesa das Índias Orientais - uma sociedade anônima que cresceu a proporções tão poderosas que abrangia metade da ilha de Bombaim, comercializada pelo mundo - que marcou o início do domínio da Índia sobre a Índia. De origens humildes, a empresa cresceu para monopolizar os lucrativos recursos comerciais e fez grandes fortunas com a exportação de sedas, algodões e tintas para a Europa. Criticamente, o EIC controlava a distribuição global de especiarias da Índia; bens comerciais que aumentaram espetacularmente em popularidade e preço.

No início do século XIX, a influência da Grã-Bretanha sobre a Índia era completa e o EIC tinha recursos tão vastos ganhos com seus monopólios comerciais que detinha mais poder e influência do que a maioria dos países.

As rotas marítimas, os aviões e a supervia da informação: as rotas comerciais de hoje.

Voltando aos dias atuais, nossas principais rotas de comércio não são mais contíguas e se estendem por todo o mundo. O frete aéreo permite que as mercadorias sejam transportadas o mais diretamente possível entre os países e as rotas marítimas permitem que as cargas maiores sejam movimentadas, embora de forma mais lenta. Sistemas ferroviários altamente desenvolvidos são uma parte vital da rede de transporte multimodal que liga empresas e fabricantes com seus consumidores finais.

Essa nova rede - juntamente com o império comercial digital da internet - cresceu e uniu os títulos interconectados para se tornar uma rota comercial em uma escala nunca antes experimentada na história da humanidade. Para colocá-lo em contexto, ele cresceu até o ponto em que o comércio marítimo dos EUA, sozinho, responde pelo transporte anual de mercadorias, totalizando mais de US $ 6 trilhões. Quando vista como um todo, a rede de comércio global - onde cada item imaginável é movido por avião, trem, navio e caminhão - é responsável pelo transporte de riqueza inimaginável todos os dias.

A rápida expansão e refinamento da Internet ao longo de sua breve vida útil levou-a a um ponto em que bens, serviços e capital podem ser negociados em um piscar de olhos, algo que nossos comerciantes ancestrais ficariam compreensivelmente surpresos de ver! É certo que os bens físicos comercializados on-line ainda requerem transporte aéreo, marítimo ou terrestre, mas o fato de ainda poderem ser transportados de um lado do globo para outro dentro de horas ou dias, em vez de semanas ou meses, é uma prova do quanto o comércio internacional venha. Além disso, o desenvolvimento de plataformas seguras, confiáveis ​​e econômicas para pagamentos internacionais online encorajou bilhões de traders - de grandes CEOs de empresas a indivíduos que compram e vendem no eBay - a confiar no comércio online, apesar das vastas distâncias geográficas envolvidas.

A internet também permitiu o maior intercâmbio cultural que a humanidade já testemunhou. Como as rotas comerciais antigas, permite que idéias e informações, teorias e filosofias sobre cada assunto fluam como nunca antes. No entanto, o alcance da Internet já se estende muito além de suas contrapartes históricas e, se ela tiver uma longevidade semelhante, sem dúvida continuará moldando mudanças realmente extraordinárias na maneira como vivemos, pensamos e fazemos trocas.

Os maiores traders ao longo das modernas rotas de comércio.

Então, quem são os maiores comerciantes das principais vias arteriais do comércio moderno? Quem são os maiores importadores e exportadores? Quem são os sucessores espirituais dos linces da Rota da Seda e das rotas de especiarias indianas?

Em termos de importação, a China conseguiu manter sua posição como um comerciante que molda o mundo, uma tradição há milhares de anos em construção. Atualmente, é o terceiro maior importador do mundo, com importações anuais estimadas de US $ 1,59 trilhão. É estreitamente superado pelos EUA em US $ 2,273 trilhões de importações anuais e a UE em US $ 2,312 trilhões.

No entanto, quando se trata de exportações, a China consegue virar a mesa e assume o primeiro lugar com US $ 2,21 trilhões de exportações anuais, com a UE e os EUA com US $ 2,173 trilhões e US $ 1,575 trilhões, respectivamente.

Graças às rotas comerciais cada vez mais interconectadas, físicas e digitais, o espírito das rotas históricas de comércio ainda continua vivo. No atual ambiente de comércio interdependente, não são apenas os grandes conglomerados de commodities como a Vitol e a Glencore International que podem ganhar com conexões comerciais mais rápidas e fáceis. De fato, empresas totalmente novas estão sendo criadas para apoiar o crescimento do comércio internacional por meio da prestação de serviços em áreas como logística, processamento, pagamentos internacionais e seguros.

Se esse espírito de colaboração e intercâmbio cultural continuar existindo, então parece certo que os fluxos globais de bens, serviços, capital, conceitos e tecnologias, de fato, trocas de todos os tamanhos e calibres, continuarão a florescer.

* Todos os números são retirados da Organização Mundial do Comércio (OMC) e baseiam-se em resultados de pesquisas e relatórios estatísticos de 2013.

Currencycloud

A tecnologia de pagamento da Currencycloud é o poder dentro de inúmeros negócios, impulsionando a transformação do cenário global de pagamentos. Estamos reinventando a forma como o dinheiro flui através da economia digital global, permitindo que as empresas de pagamento removam o atrito e as ineficiências dos pagamentos transfronteiriços tradicionais usando nossas APIs flexíveis.

Teoria do Comércio Internacional.

O que é comércio internacional?

Os indianos dirigem carros fabricados no Japão, usam VCRs feitos na Coréia. Os americanos dirigem carros fabricados na Alemanha, usam VCRs feitos no Japão e usam roupas feitas na China. Os japoneses assistem filmes americanos, os egípcios bebem cola americana e os suecos correm em tênis americanos. A economia mundial está mais integrada do que nunca.

O comércio internacional molda nossa vida cotidiana e o mundo em que vivemos. Quase sempre que fazemos uma compra ou venda, estamos participando da economia global. Os produtos e seus componentes chegam às prateleiras de nossas lojas de todo o mundo.

Bens e serviços que um país compra de outro país são chamados de importações, e bens e serviços que são vendidos para outros países são chamados de exportações. O comércio ocorre principalmente entre empresas. No entanto, governos e indivíduos freqüentemente compram e vendem bens internacionalmente.

A maior parte do comércio internacional consiste na compra e venda de equipamentos industriais, bens de consumo, petróleo e produtos agrícolas. Serviços como bancos, seguros, transportes, telecomunicações, engenharia e turismo são responsáveis ​​por um quinto das exportações mundiais.

O custo do transporte internacional e da comunicação caiu drasticamente, resultando em maior integração entre as economias do mundo. Devido a essa interdependência, as tendências e condições econômicas em um país podem afetar fortemente os preços, salários, emprego e produção em outros países. Eventos em Tóquio, Londres e Cidade do México têm um efeito direto no dia a dia das pessoas nos EUA, assim como o impacto de eventos em Nova York, Washington e Chicago é sentido em todo o mundo.

Se as ações da Bolsa de Valores de Nova York despencarem, as notícias são transmitidas instantaneamente em todo o mundo, e os preços das ações em todo o mundo podem mudar. Isso significa que os países precisam trabalhar juntos mais de perto e confiar uns nos outros para obter prosperidade.

O comércio internacional ocorre porque indivíduos, empresas e governos de um país querem comprar bens e serviços produzidos em outro país. O comércio proporciona às pessoas uma maior seleção de bens e serviços para escolher e muitas vezes esses bens estão disponíveis a preços inferiores aos da economia doméstica.

O comércio internacional é o sistema pelo qual os países trocam bens e serviços. Os países negociam uns com os outros para obter coisas que são de melhor qualidade, menos caras ou simplesmente diferentes daquelas que são produzidas em casa.

Quais são os benefícios do comércio internacional?

Para se tornarem mais ricos, os países querem usar seus recursos naturais - terra, trabalho, capital e empreendedorismo - da maneira mais eficiente. No entanto, existem diferenças entre os países na quantidade, qualidade e custo desses recursos. As vantagens que um país tem podem variar de acordo com o seguinte.

Minerais abundantes Clima adequado para a agricultura Força de trabalho bem treinada Novas ideias inovadoras Infraestrutura altamente desenvolvida, como boas estradas, sistemas de telecomunicação, etc.

Em vez de tentar produzir tudo sozinhos, os países muitas vezes se concentram em produzir coisas que podem produzir com mais eficiência. Eles então trocam os por outros bens e serviços. Ao fazer isso, tanto o país quanto o mundo se tornam mais ricos.

Considere o seguinte exemplo:

Duas economias, a Cotton Land e a Wood Land, têm os mesmos recursos e produzem tecidos e móveis.

A evolução do sistema monetário internacional.

Em resposta à pior crise financeira desde os anos 1930, os formuladores de políticas em todo o mundo estão fornecendo estímulos sem precedentes para apoiar a recuperação econômica e estão buscando um conjunto radical de reformas para construir um sistema financeiro mais resiliente. No entanto, mesmo essa agenda pesada pode não garantir um crescimento forte, sustentável e equilibrado no médio prazo. Devemos também considerar se devemos reformar o arcabouço básico que sustenta o comércio global: o sistema monetário internacional. Meu propósito esta noite é ajudar a focar o debate atual.

Embora houvesse muitas causas da crise, sua intensidade e abrangência refletiam desequilíbrios sem precedentes. Desequilíbrios de conta corrente grandes e insustentáveis ​​nas principais áreas econômicas foram essenciais para o acúmulo de vulnerabilidades em muitos mercados de ativos. Nos últimos anos, o sistema monetário internacional não conseguiu promover um ajuste econômico oportuno e ordenado.

Esta falha tem amplos precedentes. No último século, diferentes regimes monetários internacionais lutaram para se ajustar às mudanças estruturais, incluindo a integração das economias emergentes à economia global. Em todos os casos, os países sistêmicos não conseguiram adaptar as políticas domésticas de maneira consistente com o sistema monetário do dia. Como resultado, o ajuste foi atrasado, as vulnerabilidades cresceram e o ajuste de contas, quando chegou, foi perturbador para todos.

Os decisores políticos devem aprender estas lições da história. O compromisso do G-20 de promover um crescimento forte, sustentável e equilibrado na demanda global - lançado há duas semanas em St. Andrews, na Escócia - é um passo importante na direção certa.

O que é o sistema monetário internacional e como deve funcionar?

O sistema monetário internacional consiste em (i) arranjos cambiais; (ii) fluxos de capital; e (iii) uma coleção de instituições, regras e convenções que governam sua operação. Estruturas de política monetária doméstica se encaixam e são essenciais para o sistema global. Um sistema que funcione bem promove o crescimento econômico e a prosperidade por meio da alocação eficiente de recursos, maior especialização na produção baseada na vantagem comparativa e na diversificação do risco. Também incentiva a estabilidade macroeconômica e financeira, ajustando as taxas de câmbio reais às mudanças nos fluxos de comércio e capital.

Para ser eficaz, o sistema monetário internacional deve proporcionar estabilidade nominal suficiente tanto nas taxas de câmbio e nos preços internos, quanto no ajuste oportuno a choques e mudanças estruturais. Atingir esse equilíbrio pode ser muito difícil. Mudanças na distribuição geográfica do poder econômico e político, a integração global de mercados de bens e ativos, guerras e políticas monetárias e fiscais inconsistentes têm o potencial de enfraquecer um sistema monetário. Os sistemas passados ​​não poderiam incentivar os países sistêmicos a ajustar as políticas de maneira oportuna. A questão é se o atual choque de integrar um terço da humanidade à economia global - positiva como é - vai sobrecarregar os mecanismos de ajuste do sistema atual.

Existem motivos para preocupação. A integração da China na economia global por si só representa um choque muito maior para o sistema do que o surgimento dos Estados Unidos na virada do século passado. A participação da China no PIB mundial aumentou mais rapidamente e sua economia é muito mais aberta. 1 Além disso, diferentemente da situação em que os Estados Unidos estavam no padrão-ouro com todos os outros países importantes, o regime de taxas de câmbio administradas da China hoje é distinto das taxas flutuantes baseadas no mercado de outras grandes economias. A história mostra que sistemas dominados por taxas de câmbio fixas ou atreladas raramente lidam bem com grandes choques estruturais.

Essa falha é o resultado de dois problemas generalizados: um processo de ajuste assimétrico e a rigidez para baixo dos preços nominais e dos salários. A curto prazo, é geralmente muito menos dispendioso, tanto economicamente quanto politicamente, que os países com superávit no balanço de pagamentos gerem superávits persistentes e acumulam reservas do que os países deficitários para sustentar os déficits. Isso porque o único limite para a acumulação de reservas é seu impacto final sobre os preços domésticos. Dependendo da abertura do sistema financeiro e do grau de esterilização, isso pode ser adiado por muito tempo. 2 Por outro lado, os países deficitários devem esvaziar ou reduzir as reservas.

As taxas de câmbio flexíveis evitam muitos desses problemas, fornecendo ajustes menos dispendiosos e mais simétricos. Os salários e preços relativos podem ajustar-se rapidamente a choques através de movimentos da taxa de câmbio nominal, a fim de restaurar o equilíbrio externo. Quando a taxa de câmbio flutua e há um mercado de câmbio estrangeiro, as reservas são raramente necessárias. 3 Fundamentalmente, as taxas de câmbio flutuantes superam a tendência aparentemente inata dos países de atrasar o ajuste.

Uma breve revisão de como os diferentes regimes monetários internacionais falharam em administrar esse trade-off entre a estabilidade nominal e o ajuste oportuno fornece insights importantes para os desafios atuais.

A evolução do sistema monetário internacional.

O padrão de ouro.

Sob o padrão ouro clássico, de 1870 a 1914, o sistema monetário internacional era amplamente descentralizado e baseado no mercado. Houve apoio institucional mínimo, além do compromisso conjunto das principais economias de manter o preço do ouro de suas moedas. Embora o ajuste aos desequilíbrios externos deva, em teoria, ter sido relativamente suave, na prática não foi isento de problemas. 4 Os países com superávit nem sempre cumpriram as convenções do sistema e tentaram frustrar o processo de ajuste esterilizando as entradas de ouro. Os países deficitários acharam o ajuste ainda mais difícil por causa do baixo nível de preços e da viscosidade dos preços. Uma vez que os choques foram grandes e persistentes o suficiente, as conseqüências de perder a independência monetária e o ajuste assimétrico acabaram minando o sistema. 5

O padrão-ouro não sobreviveu à Primeira Guerra Mundial. A inflação generalizada causada por despesas de guerra financiadas por dinheiro e as grandes mudanças na composição do poder econômico global minaram as paridades de ouro anteriores à guerra. Crucialmente, não havia mecanismo para coordenar um retorno ordenado às taxas de câmbio ajustadas pela inflação. Quando países como o Reino Unido, em 1925, tentaram retornar ao padrão-ouro em paridades sobrevalorizadas, foram forçados a suportar uma dolorosa deflação de salários e preços, a fim de restaurar a competitividade. Embora isso sempre fosse difícil, se mostrou impossível quando os países superavitários frustraram a reflação.

Durante a Grande Depressão, com uma conta de capital aberta e um compromisso com o padrão de troca de ouro, os Estados Unidos não podiam usar a política monetária para compensar a contração econômica. 6 A fidelidade ao ouro significava que as pressões deflacionárias dos Estados Unidos se espalhavam rapidamente, enfraquecendo ainda mais a economia global. Incapaz de se ajustar a essas pressões, os países foram forçados a abandonar o sistema. Embora os países deficitários tenham passado pela primeira crise, todos os países sofreram com o eventual colapso - uma lição que se repetiu nos sistemas subsequentes.

O sistema de Bretton Woods de taxas de câmbio atreladas, mas ajustáveis, foi uma resposta direta à instabilidade do período entre guerras. Bretton Woods era muito diferente do padrão-ouro: era mais administrado do que baseado no mercado; o ajuste foi coordenado pelo Fundo Monetário Internacional (FMI); havia regras e não convenções; 7 e controles de capital foram generalizados.

Apesar dessas mudanças institucionais, os países superavitários ainda resistiram ao ajuste. Prevendo problemas atuais, os países freqüentemente esterilizavam o impacto dos excedentes na oferta monetária doméstica e nos preços. Como hoje, essas intervenções foram justificadas argumentando que os desequilíbrios eram temporários e que, em qualquer caso, os excedentes eram mais uma prova de virtude do que "desequilíbrio". Em contraste, o limite zero das reservas continuou sendo uma restrição vinculante para os países deficitários, o que acabou perdendo tempo.

O sistema de Bretton Woods finalmente entrou em colapso no início dos anos 70, depois que a política dos EUA se tornou muito expansionista, seu déficit comercial insustentável, e o afrouxamento dos controles de capital começaram a pressionar as taxas de câmbio fixas. Mais uma vez, todos os países sofreram com os tremores secundários.

O sistema híbrido atual.

Após o colapso do sistema de Bretton Woods, o sistema monetário internacional reverteu para um modelo mais descentralizado baseado no mercado. Os principais países flutuaram suas taxas de câmbio, tornaram suas moedas conversíveis e liberalizaram gradualmente os fluxos de capital. Nos últimos anos, vários dos principais mercados emergentes adotaram políticas semelhantes, depois de enfrentar as dificuldades de administrar os regimes cambiais atrelados a contas de capital cada vez mais abertas. A mudança para taxas de câmbio mais determinadas pelo mercado aumentou o controle da política monetária doméstica e da inflação, acelerou o desenvolvimento dos setores financeiros e, em última análise, impulsionou o crescimento econômico.

Infelizmente, esta tendência tem estado longe de ser universal. Em muitos aspectos, a recente crise representa um exemplo clássico de ajuste assimétrico. Algumas economias importantes frustraram os ajustes da taxa de câmbio real, acumulando enormes reservas externas e esterilizando as entradas. Embora o objetivo inicial fosse o autosseguro contra crises futuras, o acúmulo de reservas logo superou esses requisitos (Tabela 1). Em alguns casos, a intervenção cambial persistente serviu principalmente para manter as taxas de câmbio subavaliadas e promover o crescimento liderado pelas exportações. De fato, dada a escala de seu milagre econômico, é notável que a taxa de câmbio efetiva real da China não tenha se apreciado desde 1990 (Gráfico 2).

Esse outro lado desses desequilíbrios era um grande déficit em conta corrente nos Estados Unidos, que foi reforçado pelas políticas monetária e fiscal expansionista dos EUA, na esteira da recessão de 2001. Em combinação com altas taxas de poupança no Leste da Ásia, essas políticas geraram grandes desequilíbrios globais e fluxos maciços de capital, criando o "enigma" das taxas de juros de longo prazo muito baixas, que, por sua vez, alimentaram a busca por rendimento e alavancagem excessiva. Embora as preocupações com os desequilíbrios globais fossem frequentemente expressas no período que antecedeu a crise, o sistema monetário internacional mais uma vez não conseguiu promover as ações necessárias para resolver o problema. Vulnerabilidades cresceram até o ponto de ruptura.

Algumas pressões permanecem. A crise financeira pode ter efeitos duradouros na composição e na taxa de crescimento econômico global. 8 Como o crescimento divergente e as perspectivas de inflação exigem diferentes combinações de políticas, é improvável que a política monetária adequada para os Estados Unidos seja apropriada para a maioria dos outros países. No entanto, os países com taxas de câmbio relativamente fixas e contas de capital relativamente abertas estão agindo como se fossem. Se essa divergência na orientação da política monetária ótima aumentar, as pressões sobre o sistema crescerão.

O ajuste adiado servirá apenas para aumentar as vulnerabilidades. No passado, a frustração do ajuste pelos países superavitários gerou pressões deflacionárias no resto do mundo. Da mesma forma, hoje, o fardo de ajuste está sendo transferido para outros. Os países avançados - incluindo o Canadá, o Japão e a área do euro - viram recentemente apreciações consideráveis ​​de suas moedas.

O resultado líquido poderia ser uma recuperação global sub-ótima, na qual a carga de ajuste nos países com grandes desequilíbrios recai, em grande parte, nos preços e salários domésticos, e não nas taxas de câmbio nominais. A história sugere que esse processo pode levar anos, reprimindo a produção global e o bem-estar no ínterim.

O caminho a seguir.

Para evitar esses resultados, existem várias opções.

A primeira é reduzir a demanda geral por reservas. Alternativas incluem mecanismos regionais de reserva de reservas e facilidades aprimoradas de empréstimo e seguro no FMI. Embora exista mérito em explorar as reformas do FMI, seu efeito nos países sistêmicos que já parecem substancialmente superestimados provavelmente seria marginal. Como vou abordar daqui a pouco, o processo do G-20 pode ter um impacto maior.

Do lado da oferta, vários ativos de reserva alternativos foram sugeridos. A motivação dessas propostas é principalmente redistribuir o chamado "privilégio exorbitante" que se acumula nos Estados Unidos como principal fornecedor de moeda de reserva. Como tal, os Estados Unidos recebem uma vantagem na forma de menores custos de financiamento em sua própria moeda. Essa vantagem seria compartilhada (e possivelmente reduzida em conjunto) se houvesse moedas de reserva concorrentes. Por sua vez, isso poderia reduzir marginalmente os desequilíbrios coletivos dos países com moeda de reserva. 9 10.

A longo prazo, é possível imaginar um sistema com outras moedas de reserva, além do dólar norte-americano. No entanto, com poucas alternativas prontas para assumir uma função de reserva, o dólar americano pode continuar a ser a principal moeda de reserva para o futuro previsível. Apesar do pessimismo exuberante refletido no preço do ouro, os estoques totais de ouro representam apenas US $ 1 trilhão, ou cerca de 10% das reservas globais e uma proporção muito menor da oferta monetária global. 11 As perspectivas do renminbi são a conversibilidade sem moot e os mercados de capital aberto, que provavelmente farão muito para reduzir qualquer pressão por uma mudança.

Maior Uso de Direitos Especiais de Saque.

À primeira vista, os Direitos Especiais de Saque (SDRs) seriam um ativo de reserva alternativo intrigante. 12) O uso de SDRs apela para um senso de justiça, pois nenhum país desfrutaria do privilégio exorbitante do status de moeda de reserva. Como um sistema de múltiplas moedas de reserva, pode reduzir os incentivos agregados dos países que fornecem as moedas constituintes dos SDR para administrar os déficits. Além disso, parece não haver nenhuma razão técnica pela qual o uso de SDRs não possa ser expandido.

No entanto, a pergunta deve ser feita: para que fim? O simples aprimoramento do papel do SDR pouco faria para aumentar a flexibilidade do sistema ou alterar os incentivos dos países superavitários. Ao fornecer um pronto swap de moedas de reserva existentes para uma cesta mais ampla, as reservas de SDR também poderiam deslocar o ajuste para outras moedas de negociação livre, exacerbando assim os desequilíbrios no sistema atual. De fato, ao fornecer uma diversificação instantânea, as reservas de DES podem consolidar algumas das estratégias existentes dos países superavitários.

Isso mudaria se a proposta fosse levada ao extremo lógico: o SDR como a moeda global única. Deixando de lado o fato de que o mundo não é uma área monetária ótima (não menos devido à ausência de livre mobilidade de mão-de-obra, bens e capital), isso parece utópico. Embora o nível de cooperação internacional certamente tenha aumentado desde a crise, seria um exagero afirmar que há algum apetite pela criação do banco central global independente que seria necessário. 13 Como resultado, qualquer futura emissão de SDR provavelmente será ad hoc. 14

Uma conta de substituição.

Um maior uso de DES pode ser mais adequado para encorajar uma transição para um sistema monetário internacional mais estável, facilitando qualquer diversificação de reservas desejada. O estabelecimento temporário de uma conta de substituição ampliada no FMI permitiria aos grandes detentores de reservas a troca de reservas em dólares americanos por valores mobiliários denominados em DSE, diversificando assim suas carteiras. Com o FMI assumindo o risco de mudanças na taxa de câmbio do dólar americano, um arranjo adequado de compartilhamento de encargos entre seus membros teria que ser acordado.

Uma conta de substituição criaria um risco moral considerável, uma vez que os detentores de reservas seriam tentados a se envolver em mais acumulação. Além disso, uma conta de substituição não abordaria a assimetria fundamental do processo de ajuste. Assim, parece essencial que uma conta de substituição marque a transição do atual sistema híbrido para um sistema internacional caracterizado por taxas de câmbio mais flexíveis para todos os países sistêmicos.

Em geral, as alternativas ao dólar como moeda de reserva não melhorariam materialmente o funcionamento do sistema. Embora as alternativas de reserva aumentassem as pressões para que os Estados Unidos se ajustassem, já que a demanda "artificial" de seus ativos seria compartilhada com outros, os incentivos para os países superavitários que impedissem o ajuste não mudariam. A lição comum do padrão-ouro, o sistema de Bretton Woods e o atual sistema híbrido é que é o mecanismo de ajuste, não a escolha do ativo de reserva, que em última análise importa.

Com os ajustes que surgiriam automaticamente das taxas de câmbio flutuantes ou da intervenção não esterilizada, o ônus está diretamente ligado ao diálogo político e à cooperação.

Uma solução prática: o G-20 e a responsabilidade compartilhada.

A estrutura do G-20 se move na direção certa. Ele enfatiza a responsabilidade compartilhada dos países de garantir que suas políticas apóiem ​​"um crescimento forte, sustentável e equilibrado". De acordo com a estrutura, os membros concordaram com uma avaliação mútua de suas políticas monetária, cambial, fiscal e financeira, com a assistência do FMI e de outras instituições financeiras internacionais. As implicações dessas políticas para o nível e padrão de crescimento global e os riscos para a estabilidade financeira serão analisadas pelos ministros e governadores das finanças, em preparação para um acordo sobre quaisquer ações comuns dos líderes do G-20 no Canadá e na Coréia do Sul no próximo ano.

Há várias razões pelas quais esse processo de avaliação mútua tem o potencial de desenvolver uma compreensão compartilhada e incentivar ações em vários países. Existe um calendário claro. Um conjunto abrangente de políticas será considerado. Os formuladores de políticas nos mais altos níveis estão diretamente envolvidos, com as instituições financeiras internacionais em um papel de apoio, em vez de liderança. Finalmente, as discussões ocorrerão no G-20, onde todas as principais economias estão presentes e onde a China assumiu um papel de liderança muito construtivo.

As discussões de estrutura seriam complementadas pela implementação bem-sucedida da agenda de reforma financeira do G-20. Essas reformas, quando combinadas com o processo de revisão pelos pares do Conselho de Estabilidade Financeira (FSB) e revisões externas pelo FMI, poderiam aumentar a estabilidade sistêmica real e percebida e, assim, reduzir a acumulação de reservas.

Estratégia Macroeconômica do Canadá e a Estrutura do G-20.

O Canadá trará para essas discussões um dos sistemas financeiros mais sólidos do mundo e uma estratégia macroeconômica que contribua para um crescimento global sustentável e equilibrado. Nossa economia é uma das mais abertas e nossa política de resposta à crise tem sido uma das mais agressivas. Partindo da posição fiscal mais forte do G-7, o estímulo fiscal do Canadá neste ano e no próximo totalizará 4% do PIB. O estímulo monetário tem sido inédito e oportuno.

Como resultado dessas ações políticas, o FMI projeta que a demanda interna do Canadá será a mais forte no G-7 no próximo ano. Com uma conta corrente que passou de um superávit de 2% do PIB no primeiro trimestre de 2006 para um déficit de 3% hoje, o Canadá está fazendo sua parte para reequilibrar o crescimento global.

Consistente com os objetivos da estrutura do G-20, a política canadense é orientada por estruturas transparentes e coerentes. O Governo do Canadá anunciou um plano fiscal para retornar seu orçamento a um amplo equilíbrio até 2015. A pedra angular do quadro de política monetária do Banco Mundial é sua meta de inflação, que visa manter a taxa anual de inflação do IPC próxima de 2%. É nesse contexto que vemos a taxa de câmbio.

Uma taxa de câmbio flutuante é um elemento central do nosso quadro de política monetária. Ele permite que o Canadá busque uma política monetária independente, adequada às nossas próprias circunstâncias econômicas. Embora não haja uma meta para o dólar canadense, o Banco se preocupa com a mudança da taxa de câmbio e o impacto potencial sobre a produção e a inflação. O desafio para o Banco é entender as razões por trás dos movimentos cambiais, incorporá-las em nossas avaliações de outros dados e definir um curso para a política monetária que trabalhe para manter a demanda total e a oferta em equilíbrio e a inflação na meta.

No ambiente atual, essas determinações são mais importantes que o normal.

Indicadores recentes apontam para o início de uma recuperação da atividade econômica canadense após três trimestres consecutivos de forte contração. Esta retomada do crescimento é apoiada por estímulos monetários e fiscais, aumento da riqueza familiar, melhoria das condições financeiras, aumento dos preços das commodities e maior confiança dos empresários e consumidores.

No entanto, o aumento da volatilidade e a força persistente do dólar canadense estão trabalhando para desacelerar o crescimento e subjugar as pressões inflacionárias. A força atual em nosso dólar é esperada, ao longo do tempo, para mais do que compensar totalmente os desenvolvimentos favoráveis ​​desde julho.

Em 20 de outubro, o Banco reafirmou seu compromisso condicional de manter sua meta para a taxa overnight no limite inferior efetivo de 1/4 por cento até o final de junho de 2010, a fim de alcançar a meta de inflação.

Para simplificar, o Banco analisa tudo, inclusive a taxa de câmbio, através do prisma de alcançar nossa meta de inflação. Por exemplo, vemos um risco de que um dólar canadense mais forte do que o esperado, impulsionado por movimentos globais do portfólio de ativos em dólares americanos, possa atuar como um significativo obstáculo adicional ao crescimento e colocar uma pressão adicional de baixa sobre a inflação. Como mencionei anteriormente, os movimentos em moedas poderiam refletir os desafios atuais na operação do sistema monetário internacional, o que pode resultar no deslocamento de pressões de ajuste para algumas moedas.

Aconteça o que acontecer, o Banco mantém considerável flexibilidade na condução da política monetária a taxas de juros baixas, em consonância com a estrutura que delineamos em nosso Relatório de Política Monetária de abril.

Se os riscos em baixa se concretizarem, o Banco usará essa flexibilidade na medida necessária para alcançar nosso mandato de estabilidade de preços. Se os riscos ascendentes se materializarem, o Banco também atuará para atingir nosso mandato de estabilidade de preços. Embora os riscos subjacentes à nossa projeção econômica de outubro sejam praticamente equilibrados, o Banco julga que, como conseqüência da operação no limite inferior efetivo, os riscos gerais para nossa projeção de inflação estão ligeiramente inclinados para o lado negativo.

Conclusão.

Para concluir, essa crise foi causada, em parte, pelos fracassos em enfrentar os mesmos desafios que atrapalharam os sistemas monetários internacionais anteriores. A lição comum do padrão-ouro, o sistema de Bretton Woods e o atual sistema híbrido é que é o mecanismo de ajuste, não a escolha do ativo de reserva, que em última análise importa. Nesse sentido, qualquer uso maior de DES pode ser mais adequado para encorajar uma transição do atual sistema híbrido para um sistema monetário internacional caracterizado por taxas de câmbio mais flexíveis para todos os países sistêmicos.

Enquanto os países superavitários podem atrasar o ajuste, no final, todas as nações sofrem quando o sistema se rompe. No ambiente atual, tensões crescentes poderiam estimular o protecionismo, tanto no comércio quanto nas finanças, ou, alternativamente, levantar sanções. 15 As conseqüências negativas para a economia global seriam consideráveis.

Todos os países devem aceitar suas responsabilidades pela promoção de um sistema monetário internacional aberto, flexível e resiliente. Responsabilidade significa reconhecer os efeitos de transbordamento entre economias e sistemas financeiros e trabalhar para mitigar aqueles que poderiam amplificar dinâmicas adversas. Significa submeter suas políticas financeiras à revisão por pares dentro do FSB e à revisão externa pelo FMI. Fundamentalmente, significa adotar políticas macro coerentes e permitir que as taxas de câmbio reais se ajustem para alcançar o equilíbrio externo ao longo do tempo. De fato, em um mundo de capital global, todos os países sistemicamente importantes e áreas econômicas comuns devem avançar para taxas de câmbio baseadas no mercado.

Referências.

Bergsten, F. 2009. "O dólar e os déficits: como Washington pode impedir a próxima crise." Negócios Estrangeiros 88 (6) Novembro / Dezembro de 2009.

Bordo, M. 1992. "O sistema monetário internacional de Bretton Woods: uma visão histórica", em uma retrospectiva do sistema de Bretton Woods. M. Bordo e B. Eichengreen, eds. 1993. Chicago: University of Chicago Press.

Eichengreen, B. 1992. Golden Fetters: O Padrão de Ouro e a Grande Depressão, 1919-1939. Nova York: Oxford University Press.

Fundo Monetário Internacional. 2009. Artigos do Acordo. Washington, D. C .: FMI.

Lipsey, R. 1994. "Comércio Exterior dos EUA e Balanço de Pagamentos, 1800-1913". NBER Working Paper No. 4710.

Reinhart, C. e K. Rogoff. 2009. Este Tempo é Diferente: Oito Séculos de Insensatez Financeira. Princeton: Princeton University Press.

Rostow, W. W. 1978. A economia mundial: história e perspectiva. Austin, Texas: University of Texas Press.

Triffin, R. 1960. Gold and the Dollar Crisis . New Haven: Yale University Press.

United Nations. 2009. Report of the Commission of Experts of the President of the United Nations General Assembly on Reforms of the International Monetary and Financial System. 21 September 2009. Available at .

Williamson, J. 2009. "Why SDRs Could Rival the Dollar." Peterson Institute of International Economics: Policy Brief 09-20.

Zhou, X. 2009. "Reform the International Monetary System." People's Bank of China, Beijing, 24 May. Available at .

Guia de Estudo de Gerenciamento de MSG.

História do Comércio Internacional.

Toda vez que você entrar em um super mercado e pegar qualquer coisa como uma faca ou um brinquedo e as chances são de que o item foi fabricado na China ou montado no México. Pegue as vagens de café e você verá que elas foram importadas da África. Quando você compra roupas, é bem provável que você verá "Made In China" # 146; rótulo.

Todos sabemos que o comércio internacional está em voga há séculos e que todas as civilizações realizaram negócios com outras partes do mundo. A necessidade de negociação existe devido às variações na disponibilidade de recursos e vantagem comparativa. No atual contexto em que a tecnologia e a inovação em todos os campos criaram fronteiras abertas à globalização, nenhum país pode se dar ao luxo de permanecer isolado e ser auto-suficiente.

O comércio internacional tem uma história rica, começando com o sistema de permuta sendo substituído pelo mercantilismo nos séculos XVI e XVII. O século 18 viu a mudança para o liberalismo. It was in this period that Adam Smith, the father of Economics wrote the famous book ‘The Wealth of Nations’ em 1776, onde ele definiu a importância da especialização na produção e trouxe o comércio internacional para o mesmo escopo. David Ricardo desenvolveu o princípio da vantagem comparativa, que é válido até hoje.

Todos esses pensamentos e princípios econômicos influenciaram as políticas comerciais internacionais de cada país. Embora nos últimos séculos, os países tenham entrado em vários pactos para avançar em direção ao livre comércio, onde os países não impõem tarifas em termos de taxas de importação e permitem que o comércio de bens e serviços continue livremente.

O início do século 19 viu o movimento em direção ao profissionalismo, que se esgotou até o final do século. Por volta de 1913, os países do Ocidente afirmam que houve um amplo movimento em direção à liberdade econômica, onde as restrições quantitativas foram abolidas e os impostos alfandegários foram reduzidos entre os países. Todas as moedas eram livremente conversíveis em ouro, que era a moeda monetária internacional de troca. Estabelecer negócios em qualquer lugar e encontrar emprego era fácil e pode-se dizer que o comércio era realmente livre entre os países em torno desse período.

A Primeira Guerra Mundial mudou todo o curso do comércio mundial e os países construíram muros ao redor deles mesmos com controles de guerra. Pós-guerra mundial, até cinco anos foi para o desmantelamento das medidas de guerra e voltando o comércio à normalidade. Mas, em seguida, a recessão econômica em 1920 mudou o equilíbrio do comércio mundial novamente e muitos países viram mudanças de sorte devido à flutuação de suas moedas e depreciação criando pressões econômicas em vários governos para adotar mecanismos de proteção adotando para aumentar direitos aduaneiros e tarifas.

A necessidade de reduzir as pressões das condições econômicas e facilitar o comércio internacional entre os países deu origem à Conferência Econômica Mundial, em maio de 1927, organizada pela Liga das Nações, na qual participaram os mais importantes países industrializados e elaboraram o Acordo Multilateral de Comércio. Este foi posteriormente seguido pelo Acordo Geral de Tarifas e Comércio (GATT) em 1947.

No entanto, mais uma vez a depressão atingiu os anos 30, interrompendo as economias de todos os países que aumentaram as tarifas de importação para manter uma balança de pagamentos e quotas de importação ou restrições quantitativas favoráveis, incluindo proibições de importação e licenciamento.

Lentamente, os países começaram a se familiarizar com o fato de que a antiga escola de pensamento não seria mais prática e que eles deveriam continuar a rever suas políticas de comércio internacional de forma contínua, e esses internos levaram todos os países a concordar com a orientação. organizações internacionais e acordos comerciais em termos de comércio internacional.

Hoje, o entendimento do comércio internacional e os fatores que influenciam o comércio global é muito melhor compreendido. O contexto dos mercados globais tem sido guiado pelo entendimento e teorias desenvolvidas por economistas baseados em recursos naturais disponíveis em vários países que lhes dão vantagem comparativa, economias de escala de produção em larga escala, tecnologia em termos de comércio eletrônico e vida útil do produto. ciclo mudanças em sintonia com o avanço da tecnologia, bem como as estruturas do mercado financeiro.

Para profissionais que ocupam cargos de gerência ou liderança em Organizações, torna-se necessário entender os antecedentes do comércio internacional e das políticas econômicas, pois ele forma o cenário para que as organizações empresariais criem seu caminho para o crescimento.